企業(yè)文化
COMPANY CULTURE
融入 融合 融通
為貫徹落實(shí)國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和上海全面深化國資國企改革的重要精神，推進(jìn)上?？苿?chuàng)中心建設(shè)和推動(dòng)金融業(yè)改革發(fā)展，發(fā)揮國有資本的聚集放大效應(yīng)，引導(dǎo)社會(huì)資本“脫虛入實(shí)”，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，2016年以來，資產(chǎn)管理有限公司先行先試以母基金為紐帶，構(gòu)建集團(tuán)產(chǎn)業(yè)基金群生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)“管資本”模式創(chuàng)新的實(shí)踐探索和市場(chǎng)體系建設(shè)。
一、總體思路
（一）以母基金為紐帶，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)基金群生態(tài)圈
集團(tuán)旗下“金浦”、“國和”、“賽領(lǐng)”三大基金管理平臺(tái)經(jīng)過多年經(jīng)營，不僅順利完成了一期基金的投資，還在二期基金改革中設(shè)立系列專業(yè)化的子基金公司群以及子基金產(chǎn)品群，開始進(jìn)入品牌價(jià)值與管理輸出階段。隨著基金管理公司業(yè)務(wù)與規(guī)模的擴(kuò)大，過往單純股東和投資人的模式已逐漸難以適應(yīng)不斷提升的產(chǎn)業(yè)基金群戰(zhàn)略協(xié)同與資源整合的需求。
資產(chǎn)管理公司通過新設(shè)母基金，構(gòu)建了以母基金為中樞的立體基金管控體系和基金集群的生態(tài)體系，能更好的適應(yīng)新形勢(shì)下子基金群專業(yè)化、多元化的發(fā)展趨勢(shì)。以母基金管理公司與母基金產(chǎn)品兩條主線為抓手，實(shí)現(xiàn)對(duì)子基金群的“人”與“項(xiàng)目”的科學(xué)監(jiān)督管理，推動(dòng)投資模塊向著市場(chǎng)化、專業(yè)化再次升級(jí)。在此過程中，母基金作為核心紐帶逐步將國有資本、產(chǎn)業(yè)基金群、產(chǎn)業(yè)資本、金融資本等要素“串聯(lián)”起來，最終形成獨(dú)具特色的產(chǎn)業(yè)基金群生態(tài)圈。
在整個(gè)生態(tài)圈中，集團(tuán)作為國資運(yùn)營平臺(tái)，擁有國家戰(zhàn)略政策的制高點(diǎn)，對(duì)整個(gè)基金生態(tài)圈的戰(zhàn)略導(dǎo)向起到核心的作用，通過母基金的紐帶作用，政策指引能夠更好更快地向生態(tài)圈內(nèi)的其他實(shí)體進(jìn)行傳導(dǎo)，同時(shí)國有資本在生態(tài)圈內(nèi)也能發(fā)揮更大的引領(lǐng)作用。
（二）通過以母基金為紐帶的產(chǎn)業(yè)基金群生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)“管資本”的模式創(chuàng)新
產(chǎn)業(yè)基金群生態(tài)圈形成后，資產(chǎn)管理公司將實(shí)現(xiàn)“國有資本-母基金-子基金”的立體“資本”管理新模式，在國有資本和市場(chǎng)化團(tuán)隊(duì)的分工協(xié)作下，引領(lǐng)更多的社會(huì)資本“脫虛入實(shí)”，切實(shí)支持優(yōu)秀實(shí)體企業(yè)的發(fā)展。
在社會(huì)資本“脫虛入實(shí)”的過程中，國有資本既扮演著“領(lǐng)路人”的角色，同時(shí)也通過母子基金平臺(tái)的構(gòu)建，在市場(chǎng)化團(tuán)隊(duì)的專業(yè)運(yùn)作下，扮演著將資本引向優(yōu)質(zhì)實(shí)體的“指路人”角色。在產(chǎn)業(yè)基金群生態(tài)圈的不斷運(yùn)轉(zhuǎn)下，集團(tuán)將逐步擺脫傳統(tǒng)國有資本過于依賴政策導(dǎo)向的單一資本管理能力，不斷提升“管資本”的核心體系建設(shè)，將資本管理的能級(jí)提升至新的高度，實(shí)現(xiàn)國資國企改革的歷史使命。
二、實(shí)踐創(chuàng)新
（一）母基金的設(shè)立
資產(chǎn)管理公司作為第一大股東，與江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司、萬向集團(tuán)有限公司、上海均瑤集團(tuán)有限公司、金浦投資共同發(fā)起設(shè)立上海國方母基金股權(quán)投資管理有限公司（以下簡稱“國方公司”），注冊(cè)資本1億元人民幣。2017年6月1日，國方母基金正式成立，未來將向中國基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)私募基金管理人資格并完成備案，作為獨(dú)立的市場(chǎng)化主體進(jìn)行運(yùn)作。
獲得私募基金管理人資格后，國方公司將先行發(fā)起設(shè)立兩個(gè)母基金產(chǎn)品，一是內(nèi)部母基金產(chǎn)品，主要投資于上海國際集團(tuán)資管公司及其他基石投資人相關(guān)聯(lián)的基金管理人所管理的私募股權(quán)基金產(chǎn)品，一期規(guī)模50億元；二是全市場(chǎng)母基金產(chǎn)品，主要投資于全市場(chǎng)中最優(yōu)秀的私募股權(quán)基金產(chǎn)品，進(jìn)一步拓寬母基金平臺(tái)的投資視野和項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)，一期規(guī)模100-200億元；三是份額交易母基金，該產(chǎn)品將投資于已成立的基金投資人持有的存量基金份額，主要目的是為基金提供流動(dòng)性支持，幫助基金實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)營，規(guī)模在50-100億元。
（二）實(shí)踐創(chuàng)新要點(diǎn)
1.體制創(chuàng)新：堅(jiān)持市場(chǎng)化思路，培育母基金核心競(jìng)爭力
目前，政府引導(dǎo)母基金規(guī)模在國內(nèi)母基金市場(chǎng)占主體地位,國有企業(yè)發(fā)起設(shè)立市場(chǎng)化的母基金比例較低。在此背景下，資產(chǎn)管理公司通過吸引大型實(shí)業(yè)集團(tuán)、金融資本等多種形式資本共同參與，充分調(diào)動(dòng)各方資源、發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，有利于更好地引導(dǎo)社會(huì)資本實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革的責(zé)任和使命，同時(shí)不斷提升行業(yè)話語權(quán)和影響力。
2.產(chǎn)品創(chuàng)新：設(shè)計(jì)多元化的新型產(chǎn)品，保障產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈做大做強(qiáng)
資產(chǎn)管理公司在設(shè)立母基金過程中，打破產(chǎn)品投資按行業(yè)分類的傳統(tǒng)慣例，創(chuàng)造性的把母基金產(chǎn)品系列劃分為“平臺(tái)內(nèi)基金產(chǎn)品”、“全市場(chǎng)基金產(chǎn)品”、“存量份額轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品”三類，極大的加強(qiáng)了母基金主的協(xié)同優(yōu)勢(shì)和流動(dòng)性。從目前的籌備進(jìn)展來看，得益于產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)，第一支母基金產(chǎn)品（平臺(tái)內(nèi)母基金產(chǎn)品）受到了市場(chǎng)的較好反響，多家金融機(jī)構(gòu)均表達(dá)出了投資意向，目前確認(rèn)參與的機(jī)構(gòu)擬認(rèn)繳額已超過了計(jì)劃的基金總募集規(guī)模，反映了市場(chǎng)對(duì)母基金平臺(tái)創(chuàng)新的構(gòu)建方案的高度認(rèn)可。
3.風(fēng)控模式創(chuàng)新：貫穿子基金全部生命周期的獨(dú)特風(fēng)控模式
與傳統(tǒng)母基金風(fēng)控模式不同的是，依托于集團(tuán)產(chǎn)業(yè)基金特殊的管控模式，母基金作為產(chǎn)業(yè)基金群生態(tài)圈的樞紐，能夠參與到每個(gè)子基金投前、投中、投后整個(gè)生命周期的各個(gè)重要環(huán)節(jié)。
4.模式創(chuàng)新：打通直接融資，積累商業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)多方共贏
母基金以創(chuàng)新的金融形式，打通了社會(huì)資本、金融資本對(duì)項(xiàng)目的直接融資，通過有效的風(fēng)險(xiǎn)二次分散和市場(chǎng)化的投資管控，引導(dǎo)更多的社會(huì)資本、金融資本流向新興行業(yè)的實(shí)業(yè)項(xiàng)目，服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略，落實(shí)國家產(chǎn)業(yè)政策和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整，推動(dòng)國資布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化和地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
隨著母基金今年正式落地，集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)基金群生態(tài)圈正逐步成型，并不斷提升對(duì)社會(huì)資本的引領(lǐng)和資本管理的運(yùn)作能級(jí)，為國有資本的基金管控模式開創(chuàng)了市場(chǎng)化、專業(yè)化的全新路徑，更有利于推動(dòng)上海乃至全國社會(huì)資本“脫虛入實(shí)”，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的振興提供堅(jiān)實(shí)的保障。
